（大眾日?qǐng)?bào)  記者/付玉婷）紅星美凱龍日前宣布以增資和收購(gòu)股權(quán)方式戰(zhàn)略投資銀座家居，與山東省商業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱魯商集團(tuán)）各以46.5%的持股比例獲得共同控制權(quán)，全國(guó)家居流通業(yè)唯一的國(guó)企實(shí)現(xiàn)了與行業(yè)標(biāo)桿的“聯(lián)姻”。

志同方能道合

      銀座家居身處充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，體制機(jī)制卻不靈活。2011年新班子到任后扭虧為盈，但面對(duì)家居行業(yè)洗牌加劇、品牌集中度快速提升的狀況，他們有著清醒認(rèn)識(shí)：不改制，被淘汰只是時(shí)間問(wèn)題。

      抓住成為混合所有制改革試點(diǎn)單位及員工持股試點(diǎn)企業(yè)的機(jī)遇，銀座家居從2018年6月開始積極尋求混改。這是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，而能否選準(zhǔn)戰(zhàn)略投資者是關(guān)乎成敗的首要一步。經(jīng)過(guò)16年深耕，銀座家居已在全省各地開設(shè)了16家(含籌備)大型商場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)面積達(dá)百萬(wàn)平方米，不錯(cuò)的市場(chǎng)控制力加上國(guó)企背景，消息一出便吸引來(lái)不少關(guān)注目光。

      “但我們有明確的揀選標(biāo)準(zhǔn)，即引入行業(yè)標(biāo)桿進(jìn)行重構(gòu)再造，與銀座家居形成協(xié)同和聚合效應(yīng)。”銀座家居有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)張慶勝表示。全國(guó)家居業(yè)版圖中，紅星美凱龍作為兩大巨頭之一，之前就是銀座家居對(duì)標(biāo)學(xué)習(xí)對(duì)象，而紅星美凱龍對(duì)銀座家居這家老國(guó)企多年來(lái)摸爬滾打仍能保持盈利也一直比較認(rèn)可，這為雙方接觸提供了基礎(chǔ)。但盡職調(diào)查結(jié)果不容樂(lè)觀：資產(chǎn)量大、好壞資產(chǎn)參半、盈利水平偏低……雖然雙方對(duì)戰(zhàn)略發(fā)展和未來(lái)收益有著相對(duì)統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，但總體看資產(chǎn)吸引力有限。這也是我省不少省屬企業(yè)在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者時(shí)會(huì)面臨的困境——賬面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值存在沖突。

      魯商集團(tuán)副總經(jīng)理張建軍表示，按照《關(guān)于省屬國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》《山東省屬國(guó)有企業(yè)員工持股試點(diǎn)工作實(shí)施細(xì)則》等規(guī)定，最終，銀座家居確定采取公開進(jìn)場(chǎng)方式轉(zhuǎn)讓存量資本并引入增量資本的方式引入紅星美凱龍。

構(gòu)建有效制衡

      混改成功的關(guān)鍵是國(guó)有大股東和其他股東的權(quán)利平等和相互制衡。新的董事會(huì)確保了戰(zhàn)略投資者的話語(yǔ)權(quán)：5名董事中國(guó)有股東占兩名，紅星美凱龍占兩名，職工董事一名，體現(xiàn)銀座家居對(duì)混改的最大誠(chéng)意。紅星美凱龍派駐總經(jīng)理和財(cái)務(wù)總監(jiān)深度參與治理，銀座家居包括總經(jīng)理李玉成在內(nèi)的原先崗位人員則重新參與競(jìng)聘。但同時(shí)，又經(jīng)反復(fù)談判爭(zhēng)取到三年以內(nèi)的“并表權(quán)”，保證國(guó)有股東對(duì)銀座家居的控制地位。

      之前多起混改案例顯示，管理層的參與能起到“定海神針”的作用。張慶勝成功帶領(lǐng)銀座家居實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，有較大影響力、號(hào)召力，但即將達(dá)到集團(tuán)規(guī)定的內(nèi)退年齡。對(duì)此，魯商集團(tuán)董事會(huì)研究通過(guò)銀座家居董事長(zhǎng)延遲退休的決議，并提出實(shí)施混改單位的企業(yè)主要負(fù)責(zé)人至少3年內(nèi)不受內(nèi)退政策限制。

      收入不高，加上按公司目前盈利水平，相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)持股成本與收益將呈現(xiàn)“倒掛”，骨干員工持股的積極性也就不高。對(duì)此，銀座家居先后舉行4輪股權(quán)認(rèn)購(gòu)，除一把手帶頭，還組建員工持股平臺(tái)，統(tǒng)一組織員工貸款融資解決持股資金缺口，為混改順利實(shí)施創(chuàng)造了穩(wěn)固的思想基礎(chǔ)。

      據(jù)介紹，銀座家居有的班子成員，到現(xiàn)在還沒(méi)告訴家人自己背上了數(shù)百萬(wàn)的貸款。

縱深推動(dòng)“真改”

      混改前，銀座家居賬面累計(jì)虧損2.4億元，通過(guò)規(guī)范運(yùn)作、全面評(píng)估，評(píng)估凈資產(chǎn)高達(dá)7.1億元，混改后引入社會(huì)資本4億余元，國(guó)有資產(chǎn)充分保值增值。

      記者還了解到，混改后，黨建不僅沒(méi)有弱化，反而比原來(lái)更強(qiáng)化。黨建工作被寫入公司章程，確保改革始終朝著有利于國(guó)有資產(chǎn)保值增值、有利于提高國(guó)有經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力、有利于放大國(guó)有資本功能的方向前進(jìn)。

      數(shù)據(jù)還顯示，作為一個(gè)資產(chǎn)量較大、歷史遺留問(wèn)題較多、改革難度較大的企業(yè)，去年開啟的混改已在激發(fā)企業(yè)內(nèi)部活力方面顯現(xiàn)出良好效用：2018年凈利潤(rùn)3090.29萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8%，創(chuàng)近年來(lái)最大增幅；2019年上半年，實(shí)現(xiàn)收入16.55億元，同比增長(zhǎng)15.14%；利潤(rùn)2449萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)17.16%。

      不過(guò)，股權(quán)結(jié)構(gòu)“真混”，最終是為了實(shí)現(xiàn)體制機(jī)制“真改”，如中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦所言，很多國(guó)企在順利實(shí)現(xiàn)“混”之后，還要縱深推動(dòng)“改”的攻堅(jiān)。國(guó)資委層面也一再?gòu)?qiáng)調(diào)，不能指望“一混就靈”，要給企業(yè)一個(gè)周期、一段時(shí)間來(lái)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題解決問(wèn)題。

      張慶勝介紹，銀座家居已在進(jìn)行組織機(jī)構(gòu)重設(shè)、職能重新定位、崗位重新定編等，這將是下半年的重點(diǎn)。就在7月25日，銀座家居舉行半年會(huì)，紅星美凱龍總裁助理兼山東大區(qū)總經(jīng)理，同時(shí)也是混改后的銀座家居總經(jīng)理攜整個(gè)山東區(qū)人資、招商、營(yíng)運(yùn)等團(tuán)隊(duì)進(jìn)行業(yè)務(wù)分享，并在交流中給出意見建議。

      值得關(guān)注的是，今年5月，阿里巴巴集團(tuán)以43.6億元投資紅星美凱龍，后者有望引入阿里的技術(shù)、工具與流量開啟線下家居場(chǎng)景的新探索。多位業(yè)內(nèi)人士指出，銀座家居或能借此實(shí)現(xiàn)資源共享，從而在更廣范圍內(nèi)帶動(dòng)人才、資本、市場(chǎng)等要素集聚，進(jìn)一步放大國(guó)有資本功能。

（來(lái)源：大眾日?qǐng)?bào)  新銳大眾）